1.贪婪1720年4月20日，英国伟大的数学家、物理学家、天文学家和自然哲学家牛顿卖掉了他在英国南海公司的股份，获利7000英镑。但此后，南海股票持续上涨，牛顿觉得自己只是小赚了一笔，严重“亏本”。于是，他再次回购南海股票。次年，南海的股价从128英镑飙升至1000英镑。牛顿十年的收入，在这次买卖中化为灰烬。牛顿将南海股市崩盘归因于疯狂的群体行为。然而，像牛顿这样睿智的人，难免会与众生一起陷入南海泡沫的群体幻想和群体疯狂，这不得不让人反思内心的贪婪。2。傲慢但凯恩斯是个例外。作为伟大的经济学家，凯恩斯的投资有理论支撑，在投资选择上tment品种，他自然是最熟悉最自信的一个。根据在财政部工作的经历和对战后德国的考察，凯恩斯开始看涨美元，看跌欧洲货币，并以10%的保证金进行交易，建立了一系列的货币交易头寸。很快，他赚了很多钱，但也正因如此，他自认为比常人更能看清市场走势，最初的理性被巨额利润冲昏了头脑。1920年4月，凯恩斯预见到德国即将发生的信贷通胀，并以此为由做空马克。此前，德国马克一直在下跌，但现在开始反弹。两个月的时间，凯恩斯瘦了1万多磅，他担任顾问的辛迪加也瘦了不少。经纪公司要他交7000英镑的定金，他就向一个爱慕者借了5000英镑，用自己的钱还了1500英镑预付工资来支付。他被迫承认自己破产了。后来，凯恩斯涉足商品和股票投资。当时在德国，这两项投资采用保证金交易的方式，可以用很少的资金进行大量的投资。胆大的凯恩斯很快用复利的方法使他的年收入在三年内达到了17%。但即使像凯恩斯一样聪明，他也无法避免1929年的股市崩盘——黑色星期四。凯恩斯一生积累的财富在1929年的金融危机中遭受重创，几乎两手空空。当然，后来凯恩斯通过着书立说和保守投资股市等方式再次增加了个人财富，但据说1929年的大崩盘是他心中永远无法抹去的阴影。无论如何，凯恩斯是为数不多的将真枪实弹投入市场以验证其判断的经济学家之一。如果他不那么自负理性多于理性，他可能会做得更完美。3。鲁莽作为资本运作的老手，索罗斯对金融市场有着自己的判断。他的“繁荣与萧条”（繁荣之后必然有衰退）理论可以说是具有普遍性的。然而，索罗斯不是理论的实践者，而是理论的践行者。80年代中后期，日本股市普遍存在一个现象，即日本多家银行和保险公司大量买入其他日本企业的股票。一时间，在日股抛售的情况下，股市以48.5倍的市盈率交易，投资者狂热持续升温。因此，索罗斯认为日本证券市场即将崩盘，他更看好市盈率只有19.7倍的美国证券市场。于是，1987年9月，索罗斯将数十亿美元的投资从东京转移到o华尔街。然而，索罗斯的判断过于大胆鲁莽。最先崩盘的不是日本股市，而是美国的华尔街。1987年10月19日，纽约道琼斯平均指数暴跌500多点，创下当时新的历史纪录。接下来的几周，纽约股市一路下跌。然而，日本股市相对坚挺。索罗斯决定抛售手中的几只大盘股。其他交易员抓住了这个信息，并趁机大跌索罗斯即将出售的股票，将期货的现金折扣降低了20%。这是5,000份合同的2.5亿美元折扣。索罗斯因此一天损失了2亿多美元。索罗斯在此次华尔街崩盘中一共损失了约6.5亿至8亿美元，成为这场灾难的最大输家。索罗斯认为投资者可能犯的最大错误不是过于胆大妄为，而是过于谨慎。

不过，对于普通投资者来说，如果大胆地、肆无忌惮地预测市场走势，大胆地、肆无忌惮地操作，绝不会像罗斯那样损失8亿美元。最后，他还是淡定从容，不仅因为他有钱有势，还因为他是索罗斯，能承受由此带来的巨大压力，咸鱼翻身。4。轻信大多数有经验的投资者都不会相信别人奇异的投资神话，但美国总统格兰特相信了。原来，格兰特卸任总统后，将目光投向了商界。不幸的是，一个叫沃德的人出现在格兰特身边，他说服格兰特以合伙人的身份做生意；更糟糕的是，格兰特犯了一个巨大的错误——借贷投资，他和沃德达成了分头投资的协议。20万美元，而格兰特当时只有10万美元是手。据说他向公婆借了10万美元。Grants夫妇向公司投入了20万美元现金，而Ward则投入了同等价值的证券（后来发现这些证券的实际价值远低于200,000美元）。奇怪的是，格兰特总统丝毫没有怀疑合伙人的资质，也没有请任何专家来验证沃德证券的价值。他还对他拥有一半股份的公司的业务感到困惑。格兰特太信任这个叫沃德的人了，甚至还帮他从银行搞到一笔贷款，也为自己的破产埋下了伏笔。实际上，沃德真正在做的是在华尔街投机，并没有成功。他借用格兰特的名字来吸引格兰特的朋友和仰慕者投资，并承诺以非常丰厚的分红奖励他们——他们也会在一定时期内获得分红，但这些分红大部分来自于拉新投资者之三。最后悲剧发生，沃德卷款跑路，格兰特惨遭破产。投资原则对每个人来说都很重要，但格兰特却被合伙人的外表和语言弄得一头雾水，导致了最后的悲剧。一个人越有名气，就越应该明确自己的投资原则。情绪冲动不能代替理性的投资分析。相信别人，让别人牵着鼻子走，绝对不是理性投资者的行为。（姜爱菊节选自《小康财智》图/贾雄虎）